2021年是我國(guó)化工品市場(chǎng)整體震蕩上行的一年，也是化工行業(yè)產(chǎn)能增速放緩態(tài)勢(shì)的一年。根據(jù)數(shù)據(jù)追蹤結(jié)果，乙烯、丙烯、甲醇、對(duì)二甲苯、醋酸乙酯、芳烴類產(chǎn)品多數(shù)產(chǎn)能增速放緩，醋酸仲丁酯、苯酚、丙酮等產(chǎn)品暫無(wú)新增產(chǎn)能，正丁醇、甲醇、醋酸乙烯產(chǎn)能增速控制在4%以內(nèi)，全年產(chǎn)能增速超過(guò)18%的只有乙烯、環(huán)氧乙烷、醋酸酐、苯乙烯等產(chǎn)品。

那么，2022年，這些化工產(chǎn)品的走勢(shì)將會(huì)怎樣？

乙烯：2021年國(guó)內(nèi)產(chǎn)能或近4400萬(wàn)噸，年增幅接近21%，新增裝置工藝明顯呈多元化，其中以輕烴利用項(xiàng)目為主，煤/甲醇制烯烴工藝則無(wú)新增。預(yù)計(jì)2022年乙烯計(jì)劃投產(chǎn)產(chǎn)能將超過(guò)700萬(wàn)噸，新增產(chǎn)能均為一體化項(xiàng)目且配有下游裝置。屆時(shí)，不僅國(guó)內(nèi)乙烯商品流通量將大幅增長(zhǎng)，出口的增加還會(huì)給亞洲乙烯市場(chǎng)帶來(lái)一定沖擊。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)統(tǒng)計(jì)，“十四五”期間，國(guó)內(nèi)乙烯產(chǎn)能有望達(dá)到6900萬(wàn)噸/年。隨著乙烯及下游配套產(chǎn)能的增長(zhǎng)，衍生品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將越發(fā)激烈，進(jìn)而倒逼乙烯企業(yè)加大研發(fā)力度、淘汰落后產(chǎn)能、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品升級(jí)。

丙烯：2021國(guó)內(nèi)產(chǎn)能可達(dá)5044萬(wàn)噸。在雙碳背景下，丙烯生產(chǎn)工藝結(jié)構(gòu)將發(fā)生大變動(dòng)：煤化工固有的“兩高”特性制約了其發(fā)展空間，而具備一定環(huán)保及成本優(yōu)勢(shì)的丙烷脫氫成為未來(lái)擴(kuò)能的主要方向。展望2022年，丙烯產(chǎn)能增速將遠(yuǎn)超需求增速，逐漸向過(guò)剩發(fā)展。再加上主要下游聚丙烯競(jìng)爭(zhēng)壓力不遜于丙烯，其獲利能力變化將反向影響丙烯市場(chǎng)。還有一部分原有下游裝置向上游產(chǎn)業(yè)鏈延伸項(xiàng)目。這些項(xiàng)目將逐步擠占原有市場(chǎng)份額和需求。同時(shí)隨著國(guó)內(nèi)商品量的不斷增加，丙烯進(jìn)口量或?qū)⒗^續(xù)收窄，出口量或繼續(xù)增長(zhǎng)。未來(lái)丙烯產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)將更為激烈，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局將由單產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)演變?yōu)楫a(chǎn)品和產(chǎn)品鏈一體化的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

環(huán)氧乙烷：2021年國(guó)內(nèi)產(chǎn)能已超600萬(wàn)噸，年增幅超過(guò)18%，但盈利表現(xiàn)不及往年，截至2021年10月底，平均盈利估算值不足50元/噸。乙烯一向?qū)Νh(huán)氧乙烷在成本面存在指引作用，但2021年受到政策影響，價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)較大差異。2021年，環(huán)氧乙烷市場(chǎng)與下游產(chǎn)品，尤其是聚羧酸減水劑單體保持較高聯(lián)動(dòng)性，乙二醇對(duì)環(huán)氧乙烷的影響多表現(xiàn)在利潤(rùn)出現(xiàn)明顯波動(dòng)時(shí)的生產(chǎn)轉(zhuǎn)換方面。2022年，環(huán)氧乙烷已明確新增產(chǎn)能至少65萬(wàn)噸，部分產(chǎn)能已開(kāi)始向高附加值電解液材料領(lǐng)域延伸。

甲醇：2021年國(guó)內(nèi)產(chǎn)能為9690.5萬(wàn)噸，年增幅不足3個(gè)百分點(diǎn)，加之能耗等政策影響，行業(yè)已步入調(diào)整期，后續(xù)新增產(chǎn)能也有放緩勢(shì)頭。粗略統(tǒng)計(jì)，未來(lái)3年我國(guó)約有1200萬(wàn)噸新增甲醇產(chǎn)能（部分項(xiàng)目投放進(jìn)度或有推遲可能），其中以擴(kuò)能項(xiàng)目為主，其余為礦熱尾氣制甲醇。未來(lái)需關(guān)注二氧化碳催化加氫制甲醇項(xiàng)目工業(yè)化進(jìn)程。下游方面，烯烴仍占我國(guó)甲醇需求的半壁江山。不過(guò)部分高利潤(rùn)的小類品種更值得關(guān)注，如有機(jī)硅、1,4-丁二醇、碳酸二甲酯等。

乙二醇：2022年國(guó)內(nèi)產(chǎn)能將達(dá)2550.5萬(wàn)噸，進(jìn)口量參照2021年情況按700萬(wàn)噸計(jì)算，聚酯產(chǎn)能約7458.5萬(wàn)噸，則乙二醇國(guó)內(nèi)供應(yīng)總量將達(dá)3250.5萬(wàn)噸、需求總量將達(dá)2498.6萬(wàn)噸。就此看，國(guó)內(nèi)供需關(guān)系仍難達(dá)到平衡，供過(guò)于求的局面難有改善。2022年乙二醇預(yù)計(jì)新投產(chǎn)能共470萬(wàn)噸。由此可見(jiàn)，乙二醇供需差值仍在逐年拉大，供應(yīng)過(guò)剩將成為長(zhǎng)年制約乙二醇價(jià)格上漲的重要因素。

對(duì)二甲苯：2022年將有合計(jì)1189萬(wàn)噸的6套裝置計(jì)劃投產(chǎn)，若均能按計(jì)劃投放，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能預(yù)計(jì)增長(zhǎng)41.3%。由于新裝置普遍配套下游精對(duì)苯二甲酸裝置且多數(shù)為企業(yè)自供，因此進(jìn)口量將呈現(xiàn)減少趨勢(shì)。雖然下游精對(duì)苯二甲酸同樣有新產(chǎn)能投放，對(duì)二甲苯需求理論上存在提升，但由于精對(duì)苯二甲酸存在供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期，后期可能對(duì)對(duì)二甲苯需求提升有限。因此，2022年將是對(duì)二甲苯國(guó)貨擠壓進(jìn)口貨源市場(chǎng)、市場(chǎng)逐步因供大于求而轉(zhuǎn)弱的過(guò)程。

精對(duì)苯二甲酸：隨著2021年產(chǎn)能增加了650萬(wàn)噸，產(chǎn)能過(guò)剩已成為行業(yè)共識(shí)。下游聚酯及終端紡織品需求增加緩慢，同時(shí)紡織品出口同比下降，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)庫(kù)存維持高位。另外，原油市場(chǎng)也存在不確定性，基本面博弈仍處在拉鋸狀態(tài)。因此，精對(duì)苯二甲酸形成了寡頭壟斷市場(chǎng)，在擠出高成本裝置后，不排除形成某種形式的價(jià)格同盟。預(yù)測(cè)2022年精對(duì)苯二甲酸市場(chǎng)或延續(xù)弱勢(shì)格局，價(jià)格約400～600元/噸。

冰醋酸：未來(lái)5年國(guó)內(nèi)計(jì)劃新建約520萬(wàn)噸產(chǎn)能。考慮到政策影響，部分項(xiàng)目具體建設(shè)時(shí)間待定。需要關(guān)注廣西華誼能源化工有限公司、山東華魯恒升集團(tuán)有限公司、浙江石油化工有限公司等的項(xiàng)目�；�于近幾年價(jià)格持續(xù)高位，因此冰醋酸項(xiàng)目得到眾多投資者青睞，未來(lái)不排除更多投資意向。但需注意到下游如氯乙酸、醋酸乙烯、醋酸制乙腈等未來(lái)新增有限，需謹(jǐn)防產(chǎn)能過(guò)剩。

醋酸酯系列：醋酸乙酯方面，目前國(guó)內(nèi)行業(yè)集中度較高且明顯產(chǎn)能過(guò)剩。江蘇聯(lián)海生物科技有限公司、上海華誼（集團(tuán)）公司、河南順達(dá)新能源科技有限公司等均退出市場(chǎng)。2022年，珠海謙信新材料有限公司雖宣布30萬(wàn)噸/年裝置投產(chǎn)，但同時(shí)計(jì)劃關(guān)閉位于廣東江門的25萬(wàn)噸/年裝置，國(guó)內(nèi)總產(chǎn)能變化有限。醋酸丁酯方面，產(chǎn)能明顯過(guò)剩。目前國(guó)內(nèi)共有8家生產(chǎn)企業(yè)，以珠海謙信新材料有限公司產(chǎn)能最大。醋酸仲丁酯方面，2021年國(guó)內(nèi)產(chǎn)能合計(jì)43萬(wàn)噸，在部分地區(qū)限電政策影響下，開(kāi)工率維持在3～5成，2022年并未有新增產(chǎn)能消息。醋酸酐方面，2021年國(guó)內(nèi)產(chǎn)能大幅增加，有效產(chǎn)能增加至76萬(wàn)噸，2022年仍有新增產(chǎn)能的可能。

純苯：2022年國(guó)內(nèi)產(chǎn)能繼續(xù)大幅擴(kuò)充，有超過(guò)340萬(wàn)噸新產(chǎn)能釋放。屆時(shí)總產(chǎn)能將達(dá)到2200萬(wàn)噸左右。不過(guò)下游配套產(chǎn)能有一定跟進(jìn)，供給過(guò)剩局面不明顯。2022年國(guó)內(nèi)純苯產(chǎn)業(yè)鏈呈高產(chǎn)出、自主可控以及強(qiáng)需求局面，進(jìn)口依賴度出現(xiàn)整體下降態(tài)勢(shì)，下游擴(kuò)能較多使得需求面的影響力較往年加強(qiáng)。國(guó)內(nèi)產(chǎn)能主要集中在大煉化企業(yè)，國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的主導(dǎo)完全優(yōu)于外盤。下游產(chǎn)能的快速擴(kuò)張雖對(duì)純苯需求量增加形成支撐，但仍需警惕下游產(chǎn)能擴(kuò)張后其自身市場(chǎng)價(jià)格體系以及產(chǎn)業(yè)鏈影響情況。若供需市場(chǎng)未完全匹配，下游快速擴(kuò)張后存在對(duì)純苯價(jià)格的反向壓制。

甲苯、二甲苯：2022年國(guó)內(nèi)產(chǎn)能繼續(xù)大幅擴(kuò)，其中理論新增產(chǎn)能甲苯為296萬(wàn)噸、混合二甲苯為537萬(wàn)噸，仍以自用為主。伴隨新裝置投產(chǎn)，不僅產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，商品量增長(zhǎng)也高于2021年。從各裝置計(jì)劃投產(chǎn)時(shí)間點(diǎn)看，上半年國(guó)內(nèi)商品供應(yīng)量率先集中增長(zhǎng)，使得混合二甲苯需求缺口縮小進(jìn)口量萎縮。甲苯供需矛盾預(yù)期進(jìn)一步加大，下半年基本無(wú)外銷，主要作為中間產(chǎn)品生產(chǎn)對(duì)二甲苯以及純苯等，將再度加大混合二甲苯的需求缺口。

苯乙烯：2022年是苯乙烯集中擴(kuò)能的一年。山東萬(wàn)華化學(xué)集團(tuán)股份有限公司、山東利華益集團(tuán)股份有限公司、寧波鎮(zhèn)海煉化利安德化學(xué)有限公司、天津渤化化工發(fā)展有限公司等多套大裝置將集中量產(chǎn)釋放。國(guó)內(nèi)產(chǎn)能、產(chǎn)量繼續(xù)突破的同時(shí)，自給率也有望大幅度攀升。從進(jìn)口方面看，進(jìn)一步縮量空間相對(duì)有限，美元進(jìn)口貨源在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)尚有一席之地。下游整體擴(kuò)產(chǎn)增速相對(duì)不及苯乙烯。應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注下游產(chǎn)業(yè)鏈階段性投產(chǎn)錯(cuò)配帶來(lái)的機(jī)遇及挑戰(zhàn)。

苯酚：2022年，國(guó)內(nèi)多套酚酮裝置計(jì)劃投產(chǎn)。屆時(shí)總產(chǎn)能將達(dá)到513.8萬(wàn)噸，勢(shì)必會(huì)對(duì)進(jìn)口貨源造成打壓。同時(shí)，苯酚-雙酚A-聚碳酸酯產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展穩(wěn)健，形成對(duì)苯酚需求增加的支撐。苯酚產(chǎn)能快速擴(kuò)張后造成的供應(yīng)過(guò)剩局面可能被消化，但買方市場(chǎng)局面難以改變。

雙酚A：受到下游聚碳酸酯及環(huán)氧樹(shù)脂產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)張的帶動(dòng)，2022年國(guó)內(nèi)產(chǎn)能將增速提升。初步預(yù)計(jì)將有浙江石油化工有限公司、山東聊城魯西聚碳酸酯有限公司、廣西華誼能源化工有限公司、江蘇瑞恒新材料科技有限公司、青島海灣化學(xué)有限公司及河北滄州大化集團(tuán)有限責(zé)任公司等8套新建裝置投產(chǎn)。屆時(shí)總產(chǎn)能將達(dá)到440.5萬(wàn)噸。值得注意的是，這些新項(xiàng)目多以一體化形式出現(xiàn)，苯酚-雙酚A-聚碳酸酯仍是產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展趨勢(shì)所在，高端產(chǎn)品依賴進(jìn)口局面并未因此得到改善。

丙酮：2022年是國(guó)內(nèi)裝置集中投產(chǎn)期，預(yù)計(jì)有6套裝置計(jì)劃投產(chǎn)。新產(chǎn)能大都配套下游雙酚A裝置。國(guó)內(nèi)產(chǎn)量大幅提升勢(shì)必對(duì)進(jìn)口貨源形成沖擊，不排除丙酮出口大國(guó)與國(guó)內(nèi)企業(yè)拼利潤(rùn)的情形發(fā)生�？紤]到下游雙酚A、甲基丙烯酸甲酯都有新增產(chǎn)能，因此丙酮及下游行業(yè)發(fā)展依然較為穩(wěn)健，整體供需保持相對(duì)平衡狀態(tài)。